“AI生产力 + Fed宽松”是大盘长期向上的动力。但是两个事件中断了趋势，让市场怀疑方向是否还成立

关税打击的是实体经济的效率端（分子：盈利），影响“生产力提升”叙事（成本上升、供应链断裂）。…