SaaS为何暴跌？一场关于“中间层”的价值清算

当AI Agent可以直接接管任务本身，SaaS引以为傲的“工作流”壁垒瞬间瓦解。如果不再需要“人”去点击按钮，那么按“人头”收费的商业模式还有什么未来？

最近几天，美股SaaS板块经历了剧烈的震荡。那些曾经备受追捧的“长期主义”标的，似乎一夜之间失去了光环。

我认为，这不仅是一次市场调整，更是一次地质板块级别的商业逻辑重构。一句话总结，SaaS暴跌背后的真实叙事是：

中介型垄断的终结。

历史总是惊人的相似。不仅是软件，回顾商业史，你会发现所谓“高光行业”的本质，往往都是一种“中介型垄断”。

在那个百货商店称霸的黄金年代，工厂和品牌最大的痛点不是“造不出好东西”，而是无法触达消费者。谁掌握了那个“场”，谁就掌握了连接点，谁就拥有了定价权。

后来的报业大亨、互联网时代的电商平台、社交网络，逻辑从未改变。利润永远向那些把控“稀缺连接资源”的中间层集中。

过去十几年，SaaS也完美地嵌入了这个逻辑。

SaaS到底卖的是什么？

表面上是软件，实际上，它通过UI和Workflow，将复杂的商业任务封装成了一个个可点击的按钮。

SaaS的商业模式建立在一个默认前提上：